[证券]品牌家纺需求增长快于品牌服装

2020-01-10 03:09 来源:未知

  

机构视线

  

品牌家纺需求增长快于品牌服装

  

中投证券/文

  

2011年上半年纺织服装各子行业收入和利润增长符合预期,同时二级市场表现也在意料之中。未来随着原材料价格回落,产品交货价格下降将影响未来出口额增速。我们仍认为,影响国内纺织服装出口金额增长的主要因素是价格,出口量影响较小,我们仍然建议重点关注纺织各子行业龙头企业。内销市场上,我们认为品牌床上用品需求增长快于品牌服装,床上用品板块仍值得关注。

  

板块业绩符合预期,市场表现在意料之中。上半年纺织服装中的纺织、一般服装、品牌服装和床上用品子行业收入同比分别增长22.61%、16.07%、39.16%和48.06%;净利润分别同比增长49.11%、7.76%、78.87%和89.45%,符合我们年初的预期。在二级市场表现方面,从年初到目前为至,纺织、一般服装、品牌服装和床上用品子板块收益率分别为6.01%、-10.93%、-1.30%、27.62%。在大盘总体收益率下降的情况下,我们推荐的纺织和床上用品这两个板块分别实现6.01%和27.62%的收益率。

  

内销市场中,品牌床上用品增长快于品牌服装。国内纺织消费市场处于消费升级中,床上用品消费除了随着消费升级而增长外,还有消费者消费观念转型这一推动力。消费观念转型这一推动力将使品牌床上用品在未来几年需求保持较快的增长速度。未来几年,推动国内床上用品增长的推动力主要表现为:中高收入人群增长带动消费升级、区域经济协调发展、居民住房条件改善和婚庆消费。

  

我们认为2011年仍应重点关注纺织行业各子行业的龙头企业,值得关注的上市公司有:鲁泰A、华孚色纺;内销方面继续关注床上用品公司:罗莱家纺、富安娜和梦洁家纺。

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